洛穎的財經隨筆

1/23 Amazon宣布加大對Auto parts產業的投資 Auto parts產業既有廠商股價跟著下跌，不過我覺得電動車的威脅還是比較大 seeking alpha馬上有人出文說 過度反應 ，我也同意此一看法 對於Amazon的進入，以下看法供參： 我覺得競爭會加劇 但要說破壞這個產業難度很高，畢竟這產業還是有點吃服務的成分 Amazon贏的關鍵是：快速擴張(規模經濟)、馬上請一堆有經驗的維修人員 或是乾脆和自動駕駛廠商合作(UBER、特斯拉)，一起破壞這個市場 後者是比較合適的作法，和自動駕駛市場一起成長面臨的競爭相對較少(若和UBER等公司簽約等於直接壟斷或寡占市場)

投資摘要 1、汽車部件零售產業為成熟產業，然而隨著車齡及里程數上升，整體產業以低個位數緩慢成長。 2、整體產業逐漸成為寡佔市場，規模經濟為此產業最大的護城河。 3、隨著產業集中化趨勢， O‘Reilly的毛利率也隨之提高。 4、 Concern : 待市場逐漸由大廠把持，競爭可能會越來越激烈，影響整個產業的獲利。 5、 O‘Reilly Forward PE區間已經反映公司基本面，從DCF模型可推測出投資人要求報酬率約8%，市場已經Price in 公司基本面。